Investor AS aman dari tertinggi dan terendah nikel

Berita baik di cakrawala bagi rata-rata investor ritel AS. Gelembung itu semakin dekat, dan kali ini Joe Investor akan kehilangan boom dan crash. Dua cerita utama menciptakan potensi kenaikan harga jangka pendek hanya untuk terjun cepat, ketika kekuatan ekonomi makro dan masalah politik diselesaikan sendiri. Di dunia yang penuh dengan instrumen keuangan, pertukaran dan produk global, dari turunan cuaca hingga indeks teknologi dan berjangka ulat sutera, nikel logam dasar tidak tersedia bagi pedagang eceran AS rata-rata.

Sepuluh tahun yang lalu, biaya nikel di London Metal Exchange (LME) sekitar 11.200 dolar per ton. Saat ini, pasar sekitar $ 18.500 per ton. Kenaikan harga 65% adalah korelasi yang hampir sempurna dengan pertumbuhan PDB dunia dari lima ekonomi terbesar di dunia selama periode waktu yang sama. Faktanya, ini masuk akal, karena nikel digunakan pada hampir 3000 paduan yang digunakan untuk kontak sehari-hari. Kenaikan cepat harga nikel tahun ini tidak terkait dengan pertumbuhan global, tetapi jatuhnya nikel setelah lonjakan akan secara langsung terkait dengan perlambatan PDB dunia.

Ada dua faktor utama yang saat ini mendorong harga nikel melampaui nilai fundamentalnya. Masalah pertama bukanlah kejutan. Indonesia, produsen nikel terbesar kedua di dunia, memberlakukan pembatasan ekspor bijih mentah pada Januari tahun ini. Undang-undang ini dirancang untuk merangsang pemrosesan bijih Indonesia dan meningkatkan pengembangan industri dalam negeri. Beberapa konsesi diberikan kepada perusahaan dengan proyek internal baru yang sudah beroperasi, seperti Freeport-McMoRan, tetapi bahkan produksi mereka kemungkinan akan berkurang setengahnya, menurut laporan pendapatan kuartal pertama mereka. Pada akhirnya, pada tahun 2014, pengurangan pasokan lebih dari 8% dapat terjadi di dunia karena adopsi kebijakan Indonesia.

Faktor kedua yang saat ini mendorong harga nikel di atas nilai intrinsik mereka adalah eskalasi krisis politik di Ukraina. Rusia menghasilkan sekitar 16% dari nikel dunia. Ini juga menghasilkan nikel dengan keunggulan yang signifikan atas Indonesia karena formasi geologi di mana ia disimpan. Norilsk Nickel mendominasi produksi nikel Rusia. Norilsk Nickel, seperti Gazprom, adalah masalah industri semu-negara, yang akan dimasukkan dalam daftar pendek putaran berikutnya sanksi NATO, serta sanksi langsung AS yang ditujukan pada perusahaan dan pemilik Rusia, terutama melalui perbankan dan kontrol pajak.

Masalah pasokan jangka pendek ini berlawanan dengan gambaran makroekonomi, yang terus memperkirakan resesi global. Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan baru-baru ini mempublikasikan perkiraannya yang menyerukan pengurangan PDB global dari 3,6% menjadi 3,4%. Ini juga merupakan proyeksi penurunan kedua dalam enam bulan. Sorotan termasuk penurunan PDB Tiongkok dari 8,2% menjadi 7,4%. Faktor ini tidak dapat diminimalisir, mengingat bahwa pertumbuhan ekonomi Tiongkok lima kali lipat selama 10 tahun terakhir sebagian besar telah menyebabkan kenaikan harga nikel sebesar 50 persen selama periode yang sama. Ironisnya, produksi China sendiri akan menjadi faktor yang berkontribusi terhadap penurunan logam, karena diharapkan mereka akan meningkatkan produksinya hampir 50%, atau hampir 500.000 ton dari total produksi pada 2014 sebesar 1,85 juta ton. Akhirnya, peningkatan efisiensi produksi akan memungkinkan mereka menghasilkan laba, bahkan jika nikel turun di bawah $ 12.000 per ton.

Pasar berjangka didasarkan pada pengiriman produk pada titik waktu tertentu dengan harga yang disepakati antara pembeli dan penjual produk pada awal kontrak. Barang fisik juga memiliki biaya penyimpanan bersama dengan asuransi untuk menutupi biaya penyimpanannya. Ini menciptakan struktur harga di mana waktu pengiriman terlama memiliki harga tertinggi karena biaya yang terkait. Struktur penetapan harga ini disebut mundur. Yang sebaliknya adalah contango. Contango terjadi ketika harga yang berdekatan lebih tinggi dari harga jangka panjang. Struktur penetapan harga ini adalah defisit pasokan jangka pendek.

Pasar nikel saat ini dalam berbagai tingkat contango sesuai dengan grafik pada LME. Nikel untuk pengiriman saat ini saat ini dihargai sekitar $ 18.450 per ton, dan nikel untuk pengiriman dalam tiga bulan diperdagangkan sedikit lebih tinggi pada $ 18.520. Sementara itu, nikel untuk pengiriman Desember adalah $ 18.205, dan nikel untuk pengiriman Desember 2015 berkurang. hingga 17.805 dolar. Harga-harga ini memudahkan untuk memahami bahwa lonjakan harga jangka pendek tidak mencerminkan prospek pasar secara keseluruhan. Selain itu, kurangnya akses bagi investor Amerika ke LME membuat perdagangan di bursa mereka sangat sulit.

Kami telah melihat gangguan pasokan menciptakan situasi serupa di sini di AS. Sebagai aturan, penetapan harga yang berlebihan antara nilai intrinsik dan kenaikan harga pasar disebabkan oleh spekulasi media, yang akhirnya mengalir ke investor ritel perorangan di Main Street USA. Sayangnya, kami telah berulang kali melihat bagaimana pedagang kecil mengandalkan umpan berita, berharap mendapatkan uang cepat hanya untuk akhirnya tenggelam di kapal segera setelah pasar dibuka. Pola-pola ini mudah dilihat di pasar berjangka AS berkat Laporan Komitmen Pedagang, yang diterbitkan setiap minggu oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Laporan ini melacak pembelian dan penjualan aktual kelompok pedagang tertentu – spekulan komersial, indeks, dan kecil. Kami memantau laporan-laporan ini dengan ketat dan menggunakannya untuk membuat kami mendapat informasi terbaru tentang pandangan industri saat ini tentang pasar yang relevan. Setidaknya saat ini, gelembung nikel tidak akan diisi dengan uang liburan musim panas Amerika.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *